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2024年外匯展望總整理，降息不改美元強勢地位？
2024年外匯展望總整理，降息不改美元強勢地位？
全球央行因經濟放緩和通膨下行而停止貨幣緊縮政策，未來一年，各央行進入寬鬆時機和程度將左右未來匯率，同時通膨壓力減少也讓央行有更多靈活性調整貨幣政策以促進經濟成長。
聯準會結束貨幣緊縮，美元展望中性偏多
經歷金融狀況大幅收緊後，幾乎可以宣告聯準會緊縮循環結束，現階段市場正轉向貨幣寬鬆積極定價，美元多頭或難以繼續獨占舞台。
Goldman Sachs（以下簡稱GS）認為，通貨膨脹壓力超預期下行或使得聯準會有提前發動「非衰退式」降息，但聯準會降息幅度或低於其他主要央行，此外，美國有很高的機率經濟成功軟著陸，經濟成長優於其他地區。即使聯準會寬鬆循環將把美元帶回貶值走勢，美元大貶的可能性相當低。另一方面，Morgan Stanley（以下簡稱MS）認為儘管美國經濟呈放緩趨勢，但其韌性仍因過去幾年的超預期財政支出而維持良好，此外，雖然聯準會已結束貨幣緊縮循環，但在其他主要央行或提前於聯準會降息的環境下，美元的利差優勢有效維持，資金青睞美元的情況大體不變，美元後市展望樂觀。
歐洲央行或提早寬鬆，歐元後市不樂觀
儘管歐洲央行官員明確表示對抗通膨仍是首要目標，但近期經濟數據顯示歐元區通膨壓力加速緩解，且歐元區主要經濟體處於經濟衰退邊緣，未來歐洲央行或提早進入寬鬆，且降息幅度或遠超預期，歐元近期多頭走勢或難以延續。
GS認為近期歐元區經濟稍有好轉，通膨下降速度超預期，或帶動未來實質收入增加，進而推動消費成長，然而，現階段歐元區經濟成長前景疲軟，歐洲央行一旦提前寬鬆，歐元將重重承壓。另一方面，MS認為儘管近期歐元區通膨數據快速下滑，但歐元區主要經濟體前景黯淡，歐洲央行較市場預期提前降息的可能性相當大，歐元後市展望非常不樂觀。
利差優勢或下降，英鎊後市展望偏空
儘管來的時間點較晚，但英國通膨的下行趨勢已得到確認，英國央行提前降息的可能性大幅上升，未來或帶動英鎊走貶。此外，GS認為英國央行跟隨其他主要央行進入寬鬆的機率很高，但真正的貶值風險在於降息提前多久與幅度大小。另一方面，MS認為英鎊主要受惠於英國央行過去大幅提升利率的利差優勢，然而，英國經濟前景黯淡，英國央行提早降息的機率高，後續英鎊走勢或進一步承壓。
日本央行或終結寬鬆，日幣展望前景看好
相較於全球主要央行已結束貨幣緊縮，日本央行才要邁出這一步，然而，日本央行緊縮態度不甚明確，日幣未來走勢或跌宕起伏。GS認為日本央行並不急於結束寬鬆，且聯準會等主要央行寬鬆幅度或小於預期，日幣的升值空間相對有限。另一方面，MS則認為日本央行貨幣政策正常化將很快到來，日幣與其他幣別之利差將逐漸縮小，日幣吸引力上升後前景看好。
外部需求疲軟，澳幣展望中性
全球貨幣緊縮潮後，經濟成長顯著放緩，同時打壓大宗商品需求，澳洲出口成長或持續承壓。GS認為近期金融狀況因市場預期全球央行提前轉向而逐漸寬鬆，經濟復甦展望或出現改善，不過，中國經濟復甦相當乏力，外部需求疲軟將使得澳幣難以有效上漲。另一方面，MS認為中國經濟復甦與大宗商品市場疲軟仍是澳洲經濟的主要負面因素，然而，澳洲國內經濟成長韌性強，薪資成長仍高，澳洲央行大幅或提前降息的可能性偏低，澳幣或相對有撐。
貨幣寬鬆或加碼，人民幣展望不看好
2023年的中國經濟復甦可以用兩個字總結—失望，疫情與監管衝擊對房地產與私人企業部門所遺留下的疤痕久久仍未消退，信心不足導致消費與投資不振，儘管中央政府出來不少財政措施，但就目前的情況看來，中國經濟所面臨的是一場長期抗戰。GS認為中國經濟復甦或將持續受到房地產部門拖累，2024年房地產固定資產投資或出現雙位數跌幅，因此，人民銀行勢必加碼貨幣寬鬆，人民幣前景並不看好。另一方面，HSBC認為中國經濟正面臨結構性挑戰，房地產泡沫破裂以及地方政府債務高企的問題並非一朝一夕可以解決，儘管中央政府「穩」作為指導原則，出台不少財政措施以緩解經濟下行風險，但後續貨幣政策勢必有再發力的必要，人民幣貶值壓力大。
雙赤字問題未解，南非蘭特展望中性偏空
南非蘭特仍深受中國經濟疲軟與自身經濟基本面較差的影響。GS認為南非蘭特與人民幣走勢高度相關，南非金屬出口受中國經濟復甦乏力的影響而相當疲軟，此趨勢或延續至2024年，南非蘭特上漲的空間有限。HSBC認為隨著全球經濟走緩，南非經濟受到負面衝擊將體現在雙赤字問題上，儘管聯準會結束寬鬆對新興市場貨幣是一大利多，但南非經濟基本面疲軟，南非蘭特後市展望並不樂觀。
最後，TAROBO整理了幾家投資銀行對2024年主要市場匯率的展望，如下表供各位投資人參考。...<div class='locked'><em>瀏覽完整內容，請先 <a href='member.php?mod=register'>註冊</a> 或 <a href='javascript:;' onclick="lsSubmit()">登入會員</a></em></div><div></div> 美元可能要放鬆一下 轉戰其他貨幣 動態調整 汰弱留強 且戰且走 感謝版大的用心分享呀！
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